2024干散货运职业深度陈述：远距离矿石运送需求开释有用运力添加放缓
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该文档是西南证券对干散货运职业的深度研究陈述，首要探讨了干散货运职业的供需格式改变、运力状况、相关标的等内容。
- 干散货运在水上运送中占主体位置，运送货品与经济民生严密相关，其景气量与全球经济开展高度相关。
- 2024年交通运送职业全体体现杰出，公交、航运和公路板块领涨。干散货运商场受我国经济开展影响较大，我国参加世贸组织后，铁矿石进口带动商场开展，其运价走势受多种要素影响，如经济开展、方针、商场供需等。
- 我国铁矿石进口量持续添加，对干散货运影响深远。我国经济开展带动钢铁产业需求，但铁矿石储量及档次问题导致进口依存度高，澳大利亚和巴西是首要进口来历。几内亚西芒杜铁矿储量大、档次高，未来有望成为重要进口来历，其铁路建造已获得开展，估计2025年末投产。
- 我国铝土矿进口添加趋势微弱，铝职业用处广泛，但我国铝土矿储量低、可挖掘年限小，进口依存度大，几内亚是首要进口来历之一。环保方针影响下，我国电解铝产能上限约为4500万吨，未来进口量有望添加。
- 运力方面：全球航运业供应端规划可控，干散货船在手订单较低，多项环保方针施行影响有用运力供应，如EEXI和CII于2023年收效，降速成为应对环保方针的首要办法，且干散货船潜在拆船份额较大，估计未来2 - 3年运力增速放缓。
3. 相关标的：招商轮船以油气和干散货运送为中心主业，干散货船队冷季不淡，盈余弹性可观；海通开展是民营干散货运龙头，表里兼营，船队规划抢先；国航远洋活跃布局外贸航线，船队规划一向添加；海航科技从头切回航运商场，船队规划扩展；苏美达是供应链运营商，船只事务聚集中型船只，协同开展形式优势明显。
